Månadens börs – Februari 2026

Hur summerar vi februari? Oklart. Februari 2026 bjuder på marknadsöversikt, index, valutor och investeringar – och en rejäl dos geopolitisk cirkus.

Rapportsäsongen är nu i princip över (med undantag för Traton som rapporterar i början av mars). Överlag blev det en stark period där de flesta bolag levererade stabila siffror och visade motståndskraft i ett stökigt klimat. Alla förutom den ”fula ankungen”. Vi nämner inte namnet, men det börjar på V och rimmar på “erve”.

På den geopolitiska scenen har det återigen svängt snabbt. Efter att USA:s högsta domstol ogiltigförklarade Trumps tullar blev han, minst sagt, tjurig – och svarade med att höja nivån ytterligare, från 10 till 15 procent. Som om det inte räckte har han dessutom börjat flytta betydande militär kapacitet mot Mellanöstern för att sätta press på Iran kring kärnenergiprogrammet. Tonläget är med andra ord allt annat än lågmält, och världen sitter återigen på första parkett och väntar på nästa drag.

För egen del ser vi fram emot att KMG snart samlas igen. Det brukar innebära god mat, bra dryck och samtal som sträcker sig långt in på småtimmarna. Kanske skålar vi också in att våren är på väg – för även om världen gungar börjar solen åtminstone visa sig igen.

Vår egen portfölj har haft en helt okej start på 2026. Den senaste månaden har vi mest gått sidledes – och ja, det beror i princip på ett enda innehav som agerat handbroms. Ser vi till helåret är det egentligen bara OMX30 och Large Cap som slår oss på fingrarna. Och det är ändå rätt fint sällskap att bli slagen av.

Småbolagen däremot… det är fortsatt ökenvandring. First North är ned dryga 21,5 procent, och det känns som att riskviljan krymper för varje månad som går. Någon tydlig vändning syns inte till. Kapitalet söker trygghet, och det märks. Samtidigt springer OMX30 åt helt motsatt håll och är upp nästan 21 procent.

Utöver det har marknaderna tappat lite momentum på sistone. Geopolitiken har återigen börjat stöka till det, och samtidigt växer frågetecknen kring värderingarna i AI-sektorn. Multiplarna är minst sagt offensiva, och fler börjar undra om bolagen faktiskt kan leverera den tillväxt som krävs för att försvara dagens kurser. Förväntningarna är skyhöga – och marknaden brukar inte vara särskilt förlåtande när de inte infrias.

Kronan har under den senaste månaden fått stryk av nästan alla större valutor. Kanske var det på tiden att vår kära valuta tappade lite – man kan inte alltid vara bäst, eller hur?

Dollarn fortsätter sin nedförsbacke mot kronan, även om vi sett en liten studs upp senaste månaden. Den långsiktiga trenden är fortsatt tydligt negativ. Tekniskt är 9-kronorsnivån fortfarande intressant – en tidigare nyckelnivå som nu känns mer som en mental vattendelare. Frågan är om vi lyckas etablera oss ovanför igen, eller om det bara blir en kort paus innan nästa ben neråt tar vid.

Norska kronan sticker däremot ut. Upp 3,29 procent senaste månaden och hela 3,67 procent hittills i år mot SEK. Lillebror i väst visar oväntad styrka just nu, och det tackar vi inte nej till. En liten välkommen medvind för vårt norska innehav – alltid skönt när valutan jobbar med en istället för emot en.

Händelser för egna innehav

Här nedan hittar du nu de viktigaste händelserna som rullat in under månaden för bolagen i KMG:s alldeles egna superportfölj. Vi har avslutat bevakningen av NCC i och med att deras affärsområde ej kommer att säljas.

Alfa Laval

Nyheter och händelser

• Alfa Laval investerar i en flerårig expansion av sin tillverkningsanläggning i Richmond i delstaten Virginia, för att möta ökad efterfrågan från den snabba utrullningen av datacenter i Nordamerika.
  
  Satsningen ska vara klar till mitten av 2028 och innebär att produktionskapaciteten för värmeväxlare fördubblas. Expansionen omfattar enligt bolaget en omstrukturering av fabriken, ökad automatisering vid produktionslinjer och betydande investeringar i kompetensutveckling för att höja effektivitet och kvalitet samt säkra leveranser på lång sikt.
  
  ”I takt med att datacenter växer för att stödja AI, molntjänster och digital infrastruktur har värmeöverföringstekniken blivit kritisk. Denna expansion säkerställer att värmeväxlare aldrig blir ett hinder för våra kunders ambitioner. Vi bygger kapacitet före efterfrågan, istället för att reagera på den”, säger Ester Codina, vd för Alfa Laval North America.

Insynshandel

• Ingen insynshandel denna månad.

Assa Abloy

Nyheter och händelser

• ASSA ABLOY har förvärvat NSP Security (”NSP”) i Storbritannien, ett bolag inom design, tillverkning och installation av lösningar för accesskontroll inom främst segmentet för studentboende.
  
  ”NSP är en leverantör av elektroniska accesskontrollösningar till ett brett spektrum av kunder inom segmentet för studentboende. NSP är ett utmärkt tillskott till Global Solutions och kommer med sin starka expertis inom accesskontroll bredda vårt erbjudande inom affärsområdet Hospitality. Vi välkomnar teamet hos NSP till ASSA ABLOY familjen”, säger Stephanie Ordan, Executive Vice President samt chef för Global Technologies affärsenhet Global Solutions.
  
  NSP grundades 1993 och har cirka 20 anställda. Huvudkontoret ligger i Borehamwood, Storbritannien. NSP kommer att bli en del av Global Solutions affärsområde Hospitality. Omsättningen 2024 uppgick till cirka 100 MSEK (8 MGBP) med en stark EBIT-marginal.

Insynshandel

• Ingen insynshandel denna månad.

Axfood

Nyheter och händelser

• Hemköp flyttar i slutet av 2027 sin butik i centrala Eskilstuna till en ny, moderniserad lokal på Kungsgatan. Den nya butiken får en säljyta på cirka 1 000 kvadratmeter samt direktentré från Kungsgatan, vilket ska öka tillgängligheten och synligheten.

Insynshandel

• Ingen insynshandel denna månad.

Investor

Nyheter och händelser

• Investor har den 30 januari sålt 5,0 miljoner A-aktier i storbanken SEB där investmentbolaget är största ägare. Aktierna såldes till en kurs på 189,65 kronor per aktie, en affär på 948,3 miljoner kronor. Affären gjordes utanför handelsplats. 
• Investor har den 4 till 6 februari köpt 2,26 miljoner aktier i riskkapitalbolaget EQT. Aktierna köptes till ett genomsnittspris på 291,04 kronor per aktie, en affär på 657,3 miljoner kronor.
•  Investor har den 13 februari köpt 200 000 aktier i börsoperatören Nasdaq. Aktierna köptes till kursen 79,18 dollar per aktie, en affär på 15,8 miljoner dollar.
• Patricia Industries dotterbolag Vectura Fastigheter förvärvar Next Steps ägarandel i Goco Health Innovation City i Mölndal. Next Step ägs till hälften av Balder. Vectura äger sedan tidigare 50 procent av fastigheterna och köper nu resterande del. Totalt underliggande fastighetsvärde kan uppgå till 2,9 miljarder kronor, enligt Patricia Industries som kommer att tillföra upp till 0,5 miljarder kronor i eget kapital för att finansiera affären. Transaktionen inkluderar fyra byggnader på cirka 52.000 kvadratmeter samt byggrätter. Affären väntas slutföras under andra kvartalet i år.

Insynshandel

• Investors vd Christian Cederholm har under måndagen köpt 2 500 A-aktier i
  bolaget. Aktierna köptes till kursen 339,10 kronor per aktie, en affär på 847 750 kronor.
• Lars Häggström har den 19 februari köpt 1 930 A-aktier i investmentbolaget Investor där han är närstående HR-chefen Jessica Häggström. Aktierna köptes till kursen 361,30 kronor per aktie, en affär på 697 300 kronor.

Lån & Spar

Nyheter och händelser

• Lån & Spar Bank lanserar ett pilotprogram för bolån på den svenska marknaden. Befintliga kunder har bjudits in att delta i piloten och flytta sina bolån. Piloten markerar slutfasen i utvecklingen av bankens nya bolåneprodukt som kommer att lanseras under våren 2026. Piloten syftar till att utvärdera bolåneprodukten i skarpt läge. Pilotdeltagarnas erfarenheter samlas in via enkäter och djupintervjuer och utgör grunden för att optimera bolåneerbjudandet ytterligare inför den breda lanseringen.
  
  – Genom att systematiskt samla in kvantitativa och kvalitativa data kan vi säkerställa en smidig och konkurrenskraftig kundupplevelse innan vi öppnar upp för allmänheten. Det här är en tids- och resurskrävande men mycket viktig kvalitetssäkring, säger Pontus von Sydow, Sverigechef på Lån & Spar Bank.

Insynshandel

• Ingen insynshandel denna månad.

Netflix

Nyheter och händelser

• Warner Bros Discovery bekräftar att bolaget har mottagit ett reviderat bud från Paramount Skydance om att förvärva samtliga utestående aktier i bolaget. Styrelsen uppger att budet granskas tillsammans med finansiella och juridiska rådgivare, samtidigt som det befintliga fusionsavtalet med Netflix kvarstår och fortsatt rekommenderas till aktieägarna. Aktieägare uppmanas att inte vidta några åtgärder avseende Paramount Skydances ändrade bud i nuläget. Det framgår inte vad det reviderade budet är värt.
• USA:s President Donald Trump har i helgen krävt att Netflix ska kasta ut den tidigare nationella säkerhetsrådgivaren Susan Rice ur sin styrelse.
• Brädspelsbolaget Asmodee har ingått ett avtal med streamingjätten Netflix som har förvärvat de exklusiva globala rättigheterna att adaptera brädspelet Ticket to Ride. Avtalet omfattar både manusbaserade och icke-manusbaserade projekt inom film, tv-serier och andra format, och innebär den första adaptionen för film och tv av spelet.

Insynshandel

• Ingen insynshandel denna månad.

Skanska

Nyheter och händelser

• Skanska Industrial Solutions har tilldelats ett kontrakt för masshantering inom Kolmårdenetappen i Trafikverkets Ostlänkenprojekt, med ett ordervärde på cirka 240 miljoner kronor exklusive optioner. Uppdraget omfattar mottagning och hantering av omkring två miljoner ton bergmassor och 400 000 ton jordschakt från byggnationen av en cirka åtta kilometer lång järnvägstunnel och 15 kilometer dubbelspår. Därtill finns optioner på ytterligare 4,4 miljoner ton bergmassor.
• Skanska har tecknat avtal med Gjerdrum kommun om att uppföra utbildnings- och idrottsanläggningen Oppvekstjordet i Norge, till ett värde av motsvarande cirka 600 miljoner kronor. Projektet omfattar ny förskola, grundskola, idrottshall, fotbollsplaner och andra samhällsfunktioner och ersätter befintliga byggnader samt möjliggör framtida expansion.
• Skanska har, i ett joint venture med California Engineering Contractors, tecknat avtal med California Department of Transportation om att ersätta brodäcket på Vincent Thomas Bridge i Los Angeles. Det totala kontraktsvärdet uppgår till 534 miljoner dollar, varav Skanskas andel är värd 320 miljoner dollar, motsvarande cirka 2,9 miljarder kronor, som tas upp i orderingången för USA under första kvartalet 2026. Projektet omfattar rivning och ersättning av befintligt brodäck, installation av nya expansionsfogar samt avancerade korrosionsskyddssystem. Arbetet inleds i mars i år och beräknas vara slutfört i mars 2029.
• Skanska har tecknat avtal med British Land och GIC inom ramen för Broadgate-samarbetet om att uppföra en stor kommersiell byggnad i London. Kontraktet är värt 273 miljoner pund, motsvarande cirka 3,4 miljarder kronor.
• Skanska har fått i uppdrag att bygga om Stewart Middle Magnet School i Tampa, Florida, på uppdrag av Hillsborough County Public Schools. Kontraktet är värt cirka 720 miljoner kronor och ingår i orderingången för första kvartalet 2026. Projektet innefattar rivning och nybyggnation för att skapa ett gemensamt campus med intilliggande Just Elementary School. Byggnationen av hela anläggningen kommer att omfatta mer än 12 500 kvadratmeter utbildningsyta. De två skolorna kommer bland annat att dela matsal och mediecenter.
• Skanska bygger bostadsprojektet Byfjordporten i Askøy, Norge, för NOK 363M, cirka 330 miljoner kronor.

Insynshandel

• Ingen insynshandel denna månad.

SSAB

Nyheter och händelser

• Inga nyheter denna månad.

Insynshandel

• Pierre Heeroma har den 9 februari köpt 1 000 aktier i stålbolaget SSAB där han är styrelseledamot. Aktierna köptes till kursen 76,30 kronor per aktie. Köpesumman uppgår till 76 300 kronor.
• Styrelseordförande Lennart Evrell har på fredagen köpt 10.000 SSAB-aktier för sammanlagt 0,7 miljoner kronor. Kursen i köpet var 72:72 kronor.

Telenor

Nyheter och händelser

• Inga nyheter denna månad.

Insynshandel

• Ingen insynshandel denna månad.

Traton

Nyheter och händelser

• Traton och den USA-baserade AI-startupen PlusAI utökar sitt samarbete för att påskynda lanseringen av självkörande lastbilar i USA och Europa. Traton, som äger varumärken som Scania och MAN, ska erbjuda fabriksbyggda autonoma lastbilar genom sina befintliga försäljnings- och servicekanaler. Inom ramen för avtalet bidrar Traton med 25 miljoner dollar i utvecklingsfinansiering till PlusAI:s virtuella förarsystem SuperDrive. Kundtester pågår i Texas och en kommersiell lansering planeras till 2027 för autonoma lastbilar utrustade med SuperDrive, skriver affärstidningen Wall Street Journal.
• Orderingången av tunga lastbilar (class-8) i Nordamerika låg preliminärt på 30 800 enheter i januari, en minskning från 42 700 enheter månaden innan, men 20 procent högre på årsbasis. Det visar färsk statistik från ACT Research.

Insynshandel

• Ingen insynshandel denna månad.

Verve Group

Nyheter och händelser

• Mediebolaget Verve Group har emitterat nya obligationer för nominellt 50 miljoner euro. Obligationerna emitterades till en kurs på 97,25 procent av nominellt värde, motsvarande en ränta på tre månaders Euribor plus 4,97 procentenheter. Bolaget har därefter obligationer för nominellt 550 miljoner euro utestående.

Insynshandel

• Det digitala medieföretaget Verves vd och största ägare Remco Westermann har på tisdagen och via bolaget Bodhivas köpt 258.450 aktier till kurs 1:18 euro i en affär värd nära 3,3 miljoner kronor.

Översikt egna innehav

Nedan får ni en snabb översikt över vilka bolag vi har i portföljen och hur stor del av kakan varje bolag utgör. Statusen för bolagen är baserad på deras Q4-rapporter, men den kan såklart ändras efter varje ny rapport, beroende på hur vi tycker att bolagen utvecklas och presterar.

Vi siktar på en fördelning om 80% stabilabolag och 20% tillväxt.

Och för den som är lite extra nyfiken: hela portföljen ger just nu en direktavkastning på 2,64%.

Här ser ni hur vi har valt att fördela månadens köp – vilka bolag vi satsar på och hur stor del av beloppet vi lägger på varje bolag i procent. Vi har också inkluderat en motivering, så att det förhoppningsvis blir lite lättare att förstå vad vi grundar våra köp på.

OBS! Detta inlägg är inte finansiell rådgivning och ska inte ses som en rekommendation att köpa eller sälja några värdepapper. Informationen är generell och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, mål eller riskprofil. Vi garanterar inte att informationen är fullständig eller korrekt. Investeringar kan leda till både vinst och förlust, och du kan förlora hela det investerade beloppet. Alla investeringsbeslut fattas på eget ansvar.