Hur summerar vi April? (Mycket) sol, (mycket) vind och (lite) vatten/hagel. April 2026 bjuder på marknadsöversikt, index, valutor, investeringar och årets första rapporter!
Här följer du vår utveckling och våra analyser löpande:
Vi börjar i geopolitiken, där det faktiskt känns som att läget kring Iran har lugnat ner sig något. Det rapporteras inte alls lika intensivt längre, och det kan mycket väl bero på att budskapen gått åt helt olika håll beroende på vem man lyssnar på. USA säger att de för dialog, Iran säger att någon kontakt inte finns. Marknaden verkar i alla fall ha valt att släppa det för stunden. April bjöd på en av de grönare börsmånaderna på länge, och det säger en del.
Samtidigt fortsätter dramatiken kring Donald Trump. Under en galamiddag där han skulle tala utbröt en skjutning, vilket ledde till att hela tillställningen fick evakueras. Motivet är fortfarande oklart. Det är onekligen anmärkningsvärt att han nu varit i närheten av flera sådana incidenter under sin tid som president. Det är samtidigt ganska obehagligt att se hur pass utsatta politiker börjar bli i dagens samhälle.
På bolagssidan är det svårt att missa hypen kring Sivers Semiconductors. Intresset, särskilt från amerikanska investerare och AI-entusiaster, är enormt. Narrativet är att bolaget kommer sälja till de stora techjättarna inom några år. Samtidigt är bilden mer splittrad här hemma, där analytiker lutar åt sälj och blankningen ligger runt 6 procent. Vem som får rätt återstår att se, men just nu känns momentumet nästan ostoppbart. Omsättningen är hög och intresset likaså.
Vi på KMG ser fram emot att ses i huvudstaden under maj. Det lär bli en skumpa eller två, kanske fler, och förhoppningsvis lite sol på det. Men oavsett väder vet vi en sak – det blir bra. Det blir det alltid.
Utveckling – Index
April bjöd på en bred börsuppgång och vår egen portfölj har gått riktigt starkt. Även om vi får stryk av Nasdaq 100 med några procentenheter känns det ändå klart godkänt. Det är trots allt inte vilket index som helst att bli slagen av. Vi ser också att small cap och First North har vaknat till liv med ett tillfälligt rally. Vi är försiktigt positiva, men det krävs mer än en stark månad för att ropa trendbrott. Börjar det hålla i sig kan vi däremot börja prata om att riskviljan faktiskt är på väg tillbaka.
Samtidigt börjar det kännas allt mer “haussigt” på börsen, trots ett stökigt omvärldsläge. Trycket är enormt i bolag kopplade till AI och halvledare. Det som tidigare var en flerårig resa med hundraprocentig avkastning har nu tryckts ihop till några månader. Det är imponerande – men också lite oroande. Det börjar ge vibbar av 2020–2021, när i princip allt värderades upp snabbt för att sedan korrigeras när verkligheten hann ikapp.
Börsen är extremt framåtblickande just nu och prisar in flera år av tillväxt. Visst, ibland får man rätt i sina antaganden, men det är mycket som ska klaffa – särskilt för bolag som ännu inte är lönsamma och befinner sig i forsknings- eller scale-up-fas. Förväntningarna är höga, och marknaden brukar inte vara särskilt förlåtande om de inte infrias.
Vi får helt enkelt se hur det här spelar ut sig under kommande månader. Vi hoppas på fortsatt uppgång under 2026, men kanske i ett något lugnare tempo.
| Index | Utv 1 m. | Utv 3 m. | Utv 1 år. | Utv i år. |
|---|---|---|---|---|
| Privatspar.se | 8,21% | 2,74% | 16,97% | 8,54% |
| OMX 30 | 6,63% | 2,90% | 29,27% | 7,57% |
| OMX 30 GI | 8,12% | 4,48% | 32,82% | 9,22% |
| OMX Sthlm Large Cap GI | 7,41% | 0,92% | 18,89% | 3,83% |
| OMX Sthlm Mid Cap GI | 8,55% | -0,31% | 9,92% | -0,87% |
| OMX Sthlm Small Cap GI | 11,94% | 5,91% | 27,24% | 6,68% |
| First North | 8,13% | -7,72% | -15,82% | -9,85% |
| DAX | 6,59% | -3,10% | 9,33% | -1,48% |
| DJ Usa | 9,24% | 3,52% | 30,49% | 4,77% |
| Nasdaq 100 | 13,75% | 6,63% | 42,10% | 8,13% |
| Dow Jones | 6,74% | 0,27% | 22,79% | 2,43% |
| S&P 500 | 9,28% | 3,61% | 30,64% | 4,67% |
| World Index | 8,69% | 3,19% | 31,50% | 5,93% |
| Avanzianens snitt | 7,60% | 2,41% | 22,22% | 4,33% |
Utveckling – Valutor
Kronan har haft en stabil månad och stärkt sig mot de flesta större valutor. Det är ändå rätt imponerande med tanke på hur både valuta och oljepris kastats fram och tillbaka under mars, ofta som direkta reaktioner på vad Trump skriver om läget i Iran. Det räcker numera med ett inlägg för att marknaden ska börja röra på sig.
Den norska kronan fortsätter samtidigt att tugga på i sin egen takt. Upp runt 3 procent på en månad och hela 8 procent på tre månader mot SEK. Det tackar vi för. Förhoppningen är att styrkan håller i sig åtminstone fram till att Telenor delar ut, så att vi får lite extra skjuts från valutan också.
| Valuta | Kurs i SEK | Utv 1 m. | Utv 3 m. | Utv 1 år. | Utv i år. |
|---|---|---|---|---|---|
| USD | 9,21 | -1,08% | 2,87% | -4,07% | 0,00% |
| EUR | 10,79 | -0,20% | 1,91% | -1,34% | -0,22% |
| NOK | 0,99 | 3,11% | 8,07% | 7,48% | 8,47% |
| DKK | 1,45 | -0,07% | 2,01% | -1,26% | -0,10% |
| CAD | 6,75 | -0,29% | 3,25% | -2,71% | 0,55% |
Händelser för egna innehav
Här nedan hittar du nu de viktigaste händelserna som rullat in under månaden för bolagen i KMG:s alldeles egna superportfölj.
Alfa Laval
Nyheter och händelser
- Inga nyheter denna månad.
Insynshandel
- Annica Bresky har den 24 april köpt 553 aktier i industribolaget Alfa Laval där hon är styrelseledamot. Aktierna köptes till kursen 542 kronor per aktie, en affär på 299 700 kronor.
Assa Abloy
Nyheter och händelser
- Assa Abloy har förvärvat Rollerdoor Group, en tillverkare av sektionsportar baserad i Portugal. Förvärvet hade 2025 en omsättning på 58 miljoner euro, motsvarande 640 miljoner kronor med en rörelsemarginal, ebit, som uppges vara ”god”. Förvärvet bidrar positivt till vinst per aktie från start. Rollerdoor grundades 2020 när flera varumärken gick samman. Bolaget har 400 anställda med huvudkontor i Leiria, Portugal.
Insynshandel
- Ingen insynshandel denna månad.
Axfood
Nyheter och händelser
- Inga nyheter denna månad.
Insynshandel
- Ingen insynshandel denna månad.
Investor
Nyheter och händelser
- Inga nyheter denna månad.
Insynshandel
- Ingen insynshandel denna månad.
Lån & Spar
Nyheter och händelser
- Inga nyheter denna månad.
Insynshandel
- Ingen insynshandel denna månad.
Netflix
Nyheter och händelser
- Streamingjätten Netflix för samtal om att köpa filmstudion Radford Studio Center i Los Angeles efter att långivare tagit över fastigheten, rapporterar Bloomberg News med hänvisning till källor. Priset väntas bli mindre än en tredjedel av de cirka 1,85 miljarder dollar som anläggningen såldes för 2021. Den nuvarande ägaren Hackman Capital tvingades lämna över fastigheten efter att ha fallerat på lån om cirka 1,1 miljarder dollar. Intresset kommer samtidigt som värdet på studiolokaler i Los Angeles pressats av högre räntor och minskad produktion efter strejker 2023. Netflix, som historiskt hyrt lokaler, ökar nu sina investeringar i egna studior och överväger att samla sin verksamhet på färre platser.
- Streamingjätten Netflix styrelse har beslutat om ett nytt program för återköp av egna aktier på ytterligare 25 miljarder dollar. Programmet löper tills vidare och har inget slutligt datum. Det framgår av dokument inlämnade till finansinspektionen SEC. Netflix hade den 31 mars 8,6 miljarder dollar i återstående utrymme från sitt tidigare återköpsprogram som beslutades i december 2024.
Insynshandel
- Ingen insynshandel denna månad.
Skanska
Nyheter och händelser
- Byggbolaget Skanska har tecknat ett tioårigt hyresavtal med telekombolaget Telenor för cirka 6 600 kvadratmeter i kontorshuset Olivin på Kungsholmen. Lokalerna blir Telenors nya svenska huvudkontor med inflyttning planerad till 2028.
- Byggbolaget Skanska inför en generell gräns om högst två externa underentreprenörsled i nya avtal. Åtgärden ska stärka transparens, ansvar och arbetsvillkor i hela produktionskedjan. Beslutet kommer mot bakgrund av ökat fokus på ordning i byggsektorn och krav på bättre kontroll i leverantörsled.
- Byggbolaget Skanska har tecknat avtal om att bygga nästa etapp av bostadsprojektet Matadorka Living i Bratislava. Ordern är värd 480 miljoner kronor och bokas i Europa under andra kvartalet 2026. Projektet omfattar fem hus med totalt 229 lägenheter, 22 lokaler samt garage under mark. Byggstart planeras till september 2026 med färdigställande 2029.
- Skanska har tecknat avtal om att bygga en högteknologisk anläggning i USA, där ordervärdet är 142 miljoner dollar eller cirka 1,3 miljarder kronor.
- Skanska har tecknat avtal med Bane NOR om järnvägsprojektet Stange–Otterstad i Norge. Ordervärdet uppgår till cirka 1,1 miljarder kronor och bokas i orderingången för Norden i andra kvartalet 2026.
- Skanska har tecknat avtal med en befintlig kund för att bygga ett datacenter i Georgia, USA. Kontraktet är värt USD 75M, cirka 690 miljoner kronor. Projektet omfattar byggnation av ett datacenter på 22 700 kvadratmeter, tillhörande markarbeten och installationer under mark. Det inkluderar också inredning av ytor för administration och fem datahallar.
- Skanska har tecknat ett tioårigt hyresavtal för cirka 7 500 kvadratmeter kontorsyta i Christian Krohgs gate 2, ett nytt kontorsprojekt som utvecklas av Skanska och Entra i ett 50/50-joint venture i Oslo, Norge.
- Skanska har tecknat ett bindande köpeavtal (SPA) för försäljningen av hela sitt ägande om 50 procent i I-4 Mobility Partners HoldCo LLC, för cirka USD 75M, cirka 690 miljoner kronor. Köpare är den nuvarande partnern John Laing I-4 Holdco Corp. Transaktionen har slutförts, inklusive nödvändiga godkännanden från myndigheter och långivare, och kommer att bokföras under Centralt i det andra kvartalet 2026.
Insynshandel
- Ingen insynshandel denna månad.
SSAB
Nyheter och händelser
- Tre kontorsanställda vid SSAB:s nya stålverksbygge har blivit sjuka. Den 3 april stoppade SSAB allt markarbete vid stålbygget efter att ett 20-tal arbetare insjuknat. Efter det genomfördes gasmätningar i omgivningen, men inga förhöjda värden uppmättes.
”Vi kan idag inte med säkerhet säga vilken grundorsaken till de rapporterade sjukdomsfallen är”, skriver SSAB på sin hemsida, där bolaget även uppger att kontorsanställda på SSAB nu har omlokaliserats till andra lokaler. - Business Finland, Finlands statliga innovationsfinansieringsorganisation, har beviljat SSAB 20 miljoner euro i finansiering för ett nytt forsknings- och utvecklingsprogram med namnet Sustainable World through Steels. Programmet syftar till att stödja omställningen till fossilfri stålproduktion och utvecklingen av lågkolhaltiga produkter i nära samarbete med kunder.
- SSAB meddelar att dotterbolaget Tibnors förvärv av den finska distributionsverksamheten Ovako Metals nu har godkänts av konkurrensmyndigheterna. Transaktionen förväntas slutföras under de kommande veckorna.
- Cirka 3 000 ton SSABs extra höghållfasta konstruktionsstål och upp till 40 meter långa borrpålar vid Kronbergsfjärden – Helsingfors nya landmärke öppnar. Kronbergsbron öppnar snart för helsingforsarna och blir en ny, tydligt synlig del av stadens silhuett. Bron som förbinder Degerö med stadskärnan är ett av Finlands största broprojekt och samtidigt ett exempel på modernt och hållbart infrastrukturbyggande. Kärnan i brons konstruktion består av över 3 000 ton SSAB Domex® konstruktionsstål. Därtill har SSAB levererat kraftiga stålslagpålar med specialiserad bergspets, i dimensionerna 1 220 och 1 016 mm, samt borrpålar som svetsats vid fabriken i Oulais för brons grundläggning.
Insynshandel
- Ingen insynshandel denna månad.
Telenor
Nyheter och händelser
- Mobiloperatören Telenor stäms i Norge för att ha delat kunddata med myndigheter i Myanmar efter militärkuppen 2021. Bakom stämningen står den svenska organisationen Justice and Accountability Initiative, som säger att utlämningen av information bidrog till förföljelse, där en regimkritiker avrättades och en annan fängslades. Telenor uppger att frågan redan hanterats och bedömer att kraven har små utsikter att vinna framgång. Telenor gick med på att sälja sin mobilverksamhet i Myanmar till M1 Group för 105 miljoner dollar 2021, efter att militären tagit makten. Företaget uppgav då att situationen hade blivit svår av skäl som rörde personalens säkerhet, lagstiftning och efterlevnad, och att en försäljning av verksamheten var den bästa möjliga lösningen.
- Stortingets kontroll- och konstitutionskommitté vill att Riksrevisionen granskar hur Telenor bedrev sin verksamhet i Myanmar fram till försäljningen 2022, rapporterar NTB. Bakgrunden är en rättsprocess där tidigare kunder hävdar att deras uppgifter lämnades över till landets militärjunta. Kritiker menar att agerandet kan ha bidragit till övervakning och förföljelse av civila.
Insynshandel
- Ingen insynshandel denna månad.
Traton
Nyheter och händelser
- Tratonägda MAN har nått en förlikning med Deutsche Bahn i en långvarig rättsprocess kopplad till lastbilskartellen i Europa. Parterna har kommit överens om att inte offentliggöra några detaljer kring uppgörelsen, som även omfattar krav från bland annat tyska försvaret och ett 40-tal bolag. Tvisten är en del av följdprocesser efter EU:s kartellbeslut 2016, då flera tillverkare bötfälldes. MAN undvek böter som visselblåsare men har fortsatt mött civila skadeståndskrav. Deutsche Bahn har fortfarande en pågående rättegång vid en domstol i München mot Iveco, där man yrkar på 70 miljoner euro. En förhandling är planerad till den 20 april.
- Lastbilstillverkaren Scania utökar Services 360 till att omfatta batterielektriska lastbilar och begagnade fordon. Elfordon får paketet Full, som omfattar hela servicebehovet inklusive batterier, medan begagnade lastbilar erbjuds fyra paket med olika nivåer av underhåll och reparationsskydd.
- Fordonstillverkaren Traton levererade 6 procent färre fordon under första kvartalet 2026 än jämfört med samma kvartal förra året, enligt preliminära siffror. Utfallet var väntat, uppger bolaget.
Totalt levererades 68 600 enheter (73 100), varav Scanias andel uppgick till 21 000 (22 200), vilket också det motsvarar en minskning på 6 procent. Bussar och lastbilar under varumärket Man utvecklades bättre med en ökning på 14 procent till 23 600 enheter, medan de stora sänkena var Volkswagens lastbilar och bussar med ett tapp på minus 20 procent (10 800), till följd av fortsatt svåra marknadsförhållanden i Sydamerika, samt International Motors (tidigare Navistar) vars försäljning föll med 21 procent till 13 300 enheter. - TRATON GROUP och Applied Intuition meddelade idag lanseringen av TRATON ONE OS, en nästa generations mjukvarudefinierad fordonsplattform som kommer att driva alla nya fordon inom TRATON:s fyra varumärken: Scania, MAN, International och Volkswagen Truck & Bus. Med över ett års gemensam utveckling i ryggen implementerar bolagen nu en enhetlig plattform i teknikens framkant, utformad för att leverera tydliga kundfördelar:
- Förhindrar kostsamma driftstopp: Systemets enhetliga dataåtkomst är utformad för att möjliggöra prediktivt underhåll, vilket gör det möjligt för flottoperatörer att identifiera och åtgärda potentiella mekaniska problem innan de leder till haverier, återkallelser eller oplanerade driftstopp.
- Framtidssäkrar fordonsflottor: Kunder kommer att kunna ta emot nya applikationer, funktioner och fullständiga uppgraderingar av förarhyttens användargränssnitt via trådlösa mjukvaruuppdateringar (over-the-air), vilket minskar behovet av verkstadsbesök och gör att fordonen kan förbättras under hela sin livslängd.
- Möjliggör en autonom framtid: Plattformens adaptiva middleware är utformad för att fungera som en grund för autonoma körsystem, vilket gör det möjligt för TRATON att successivt bygga på autonoma funktioner inom samma arkitektur över tid.
Insynshandel
- Ingen insynshandel denna månad.
Verve Group
Nyheter och händelser
- Verve Group avser att flytta sitt säte från Sverige till Irland för att anpassa bolagsstruktur och styrning till internationella och amerikanska branschkollegor. Styrelsen har lämnat förslag till Bolagsverket. Bolaget utvärderar även att byta rapporteringsvaluta till dollar för ökad jämförbarhet och minskade valutaeffekter. Flytten ska förbättra tillgången till internationella investerare och möjliggör en framtida direktnotering i USA.
Insynshandel
- Ingen insynshandel denna månad.
Översikt egna innehav
Nedan får ni en snabb översikt över vilka bolag vi har i portföljen och hur stor del av kakan varje bolag utgör. Statusen för bolagen är baserad på deras Q1-rapporter, men den kan såklart ändras efter varje ny rapport, beroende på hur vi tycker att bolagen utvecklas och presterar.
Vi siktar på en fördelning om 80% stabilabolag och 20% tillväxt.
Och för den som är lite extra nyfiken: hela portföljen ger just nu en direktavkastning på 2,18%.
| Bolag | % av totala portföljen | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Status efter rapport |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Alfa Laval | 2,96% | – | – | – | – | Svagt köp |
| Assa Abloy | 4,64% | – | – | – | – | KÖP |
| Axfood | 2,23% | – | – | – | – | Svagt köp |
| Investor | 21,36% | – | – | – | – | Svagt köp |
| Lån & Spar | 6,99% | – | – | – | – | KÖP |
| Netflix | 7,81% | – | – | – | – | KÖP |
| Skanska | 4,33% | – | – | – | – | KÖP |
| SSAB | 19,49% | – | – | – | – | Svagt köp |
| Telenor | 11,85% | – | – | – | – | Svagt köp |
| Traton | 7,89% | – | – | – | – | Behåll |
| Verve | 10,44% | – | – | – | – | TBD |
Månadens köp – Vad vi köper och varför
Här ser ni hur vi har valt att fördela månadens köp – vilka bolag vi satsar på och hur stor del av beloppet vi lägger på varje bolag i procent. Vi har också inkluderat en motivering, så att det förhoppningsvis blir lite lättare att förstå vad vi grundar våra köp på.
| Bolag | Motivering | Belopp i % | Status |
|---|---|---|---|
| Alfa Laval | Bolaget fortsätter att investera för att positionera sig för framtiden, både genom förvärv och FoU. Vi ser även att Alfa Laval gynnas av ökad energieffektivisering och investeringar i datacenter. Aktien framstår dock som något dyr i dagsläget. | 0 | Behåll |
| Assa Abloy | Organisk tillväxten är tillbaka och marginalerna förbättras. En hög förvärvstakt kvarstår som breddar bolagets produktportfölj. | 25 | KÖP |
| Axfood | Axfood går fortsatt in i ett år präglat av höga investeringar. Bolaget har dock kapacitet att hantera den intensiva investeringsperioden genom det egna kassaflödet. Samtidigt vill vi se att bolaget återgår till att växa i takt med marknaden, eller helst något snabbare. | 0 | Behåll |
| Investor | Investor fortsätter att aktivt utveckla sin portfölj genom investeringar i både noterade och onoterade innehav. Låg skuldsättning och stark kassa ger fortsatt god flexibilitet för att skapa uthållig avkastning över tid. 25% fördelning när substansrabatt är över 10%. När substansrabatt kommer ner siktar vi på 20% fördelning igen. Max 25% av portföljen. | 0 | Behåll |
| Lån & Spar | LSB fortsätter att leverera stabil lönsamhet med stark kapitalposition och låg kreditrisk. Trots press från lägre räntor och högre kostnader bedöms banken vara väl positionerad för långsiktig värdetillväxt genom fortsatt kundtillväxt och stark likviditet. | 25 | KÖP |
| Netflix | Den långsiktiga potentialen i Netflix är betydande då bolaget kombinerar stark tillväxt med goda kassaflöden och bygger ett bredare ekosystem för sina användare. | 25 | KÖP |
| Skanska | Byggverksamheten bär bolaget just nu. Skanska fortsätter leverera stabila marginaler och stark orderingång i kärnverksamheten samtidigt som flera projektutvecklande segment visar tydliga tecken på förbättring. Kombinationen av hög aktivitet inom amerikansk infrastruktur, stark exponering mot datacenter och en potentiell återhämtning inom bostäder och kommersiella fastigheter gör aktien attraktiv på nuvarande nivåer. | 25 | KÖP |
| SSAB | Den starka resultatutvecklingen och förbättrade marginaler är positiva, men osäker makromiljö och höga investeringar kan skapa volatilitet på kort sikt. | 0 | Svagt köp |
| Telenor | Caset är fortsatt attraktivt genom stark balansräkning, stabil nordisk kärnverksamhet och planerat återköpsprogram, men den sänkta guidningen och osäkerheten i Bangladesh gör att uppsidan är mer beroende av kapitalallokering än stark operativ tillväxt. | 0 | Behåll |
| Traton | Den långsiktiga potentialen inom elektrifiering, mjukvara och återhämtad lastbilsmarknad är fortsatt attraktiv, men kortsiktigt tyngs caset av svag lönsamhet, tullrisker och hög investeringsnivå. | 0 | Behåll |
| Verve | Invänta Q1 rapport. | 0 | Behåll |
OBS! Detta inlägg är inte finansiell rådgivning och ska inte ses som en rekommendation att köpa eller sälja några värdepapper. Informationen är generell och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, mål eller riskprofil. Vi garanterar inte att informationen är fullständig eller korrekt. Investeringar kan leda till både vinst och förlust, och du kan förlora hela det investerade beloppet. Alla investeringsbeslut fattas på eget ansvar.